電子元器件：涅槃重生 2016的新趨勢(shì)

 來(lái)源：萬(wàn)正科技   更新時(shí)間：2016/1/5   閱讀次數(shù)：2835

　　2015 年只有一種風(fēng)格——成長(zhǎng)：2015 年電子行業(yè)指數(shù)漲幅位于前列，與去年墊底形成鮮明對(duì)比。從個(gè)股漲幅看，電子行業(yè)四分之三的個(gè)股漲幅超過(guò)50%，達(dá)到全市場(chǎng)的中值水平，小市值依舊是市場(chǎng)最愛(ài)。業(yè)績(jī)決定安全邊際，個(gè)股的漲幅或許由其他因素導(dǎo)致。仔細(xì)分析漲幅前列的個(gè)股發(fā)現(xiàn)，小市值個(gè)股占多數(shù)，而且普遍是并購(gòu)轉(zhuǎn)型的成長(zhǎng)邏輯，其次就是進(jìn)入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)邏輯，但是普遍市值也不大。業(yè)績(jī)下滑成為下跌的主要原因，智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈普遍業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?，行業(yè)性成長(zhǎng)期結(jié)束，個(gè)股依舊有機(jī)會(huì)。

　　白馬估值修復(fù)邏輯兌現(xiàn)，2016 年成長(zhǎng)將分化：我們?cè)?015 年初提出白馬電子股將經(jīng)歷一輪估值修復(fù)行情，從全年白馬股的漲幅和估值看，邏輯得到驗(yàn)證，2016 年將根據(jù)成長(zhǎng)性形成分化走勢(shì)。從整體估值看，明年的分化將極其嚴(yán)重，抓個(gè)股的同時(shí)警惕風(fēng)險(xiǎn)。給予高估值的核心是成長(zhǎng)，因此成長(zhǎng)仍然是16 年的主題，何為成長(zhǎng)值得深思，在我們看來(lái)16 年的成長(zhǎng)依然會(huì)圍繞兩個(gè)主題，一是科技創(chuàng)新，二是轉(zhuǎn)型并購(gòu)發(fā)展。創(chuàng)新的第二個(gè)角度是模式的創(chuàng)新，如軟硬一體化、大數(shù)據(jù)的平臺(tái)、產(chǎn)品到解決方案的轉(zhuǎn)變等。從今年的漲幅排名已經(jīng)看出，轉(zhuǎn)型并購(gòu)成為主旋律，在經(jīng)濟(jì)大環(huán)境并不樂(lè)觀的情況下，預(yù)計(jì)16 年全球化并購(gòu)將成為投資的另一主線。轉(zhuǎn)型并購(gòu)的第二點(diǎn)是轉(zhuǎn)型，電子行業(yè)公司作為硬件入口轉(zhuǎn)型數(shù)字營(yíng)銷、汽車電子、車聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、智能制造等將成為16 年的主要看點(diǎn)。

　　16 年的行業(yè)機(jī)會(huì)在虛擬顯示、汽車電子、軍工、半導(dǎo)體、安防運(yùn)營(yíng)：15年的VR 產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)只是開(kāi)始，VR 將進(jìn)入全產(chǎn)業(yè)鏈投資的大浪潮，預(yù)計(jì)16 年依舊是最關(guān)鍵的投資主線。汽車電子將成為電子行業(yè)的新藍(lán)海，消費(fèi)者的需求依舊在安全性、娛樂(lè)性、性價(jià)比。軍工和半導(dǎo)體圍繞這兩大邏輯，一是半導(dǎo)體國(guó)家重點(diǎn)扶持做大做強(qiáng)，有望持續(xù)并購(gòu)發(fā)展并結(jié)合大資本支出；二是軍工資產(chǎn)證券化，裝備機(jī)械化向電子化轉(zhuǎn)化。安防運(yùn)營(yíng)行業(yè)預(yù)計(jì)持續(xù)以并購(gòu)作為產(chǎn)業(yè)布局的核心商業(yè)模式，安防企業(yè)往安防解決方案以及安防運(yùn)營(yíng)等大方向發(fā)展是行業(yè)大趨勢(shì)。

　　基于我們對(duì)于16 年電子五大行業(yè)機(jī)會(huì)虛擬顯示、汽車電子、軍工、半導(dǎo)體、安防運(yùn)營(yíng)，以及兩大選股思路轉(zhuǎn)型并購(gòu)成長(zhǎng)和科技創(chuàng)新的判斷，精選重點(diǎn)關(guān)注組合：方向型資產(chǎn)：全志科技、先導(dǎo)智能、中茵股份、中安消、南洋科技、達(dá)華智能、火炬電子。虛擬現(xiàn)實(shí)：中茵股份、歌爾聲學(xué)、水晶光電、福晶科技。半導(dǎo)體：全志科技、同方國(guó)芯、振華科技、艾派克、華微電子、長(zhǎng)電科技、三安光電、盈方微。安防運(yùn)營(yíng)與全球化并購(gòu)：中安消、大華股份。汽車電子：全志科技、華工科技、南洋科技、先導(dǎo)智能、大唐電信。軍工電子：振華科技、中航光電、華工科技、同方國(guó)芯。量子通信：福晶科技、華工科技。新蘋果：信維通信、碩貝德、長(zhǎng)電科技、欣旺達(dá)。轉(zhuǎn)型：萬(wàn)潤(rùn)科技、洲明科技、艾比森。

上一篇：江蘇昆山智能手機(jī)制造業(yè)崛起
下一篇：PCB去年股價(jià) 僅9家上漲